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數據未達預期 國債期貨走勢日內逆轉

近期連續調整的債市昨日迎來喘息之機。16日,國債期貨開盤后,延續了上周調整之勢,跌幅一度逾0.2%。不過,受到工業增加值等數據影響,國債期貨完成日內逆轉。

自上周以來,國債期貨步入連續調整階段。國信證券固收研究員徐亮表示,上周在諸多因素的影響之下,持續近5個月的期債牛市正步入回調階段。

上周,央行并未續作MLF,使債券市場從快速降低利率的樂觀情緒中冷靜下來;此后公布的宏觀經濟數據中有多個核心指標超出預期;外部環境中,美債收益率大幅上行,風險資產表現較好。這些因素都抑制了債券市場走強的步伐,國債期貨上周連續4個交易日走低。

徐亮認為,當前10年期國債利率已處于較低水平,若后續無超預期的政策出臺,利率很難打開下行空間。

不過,昨日公布的8月部分宏觀經濟數據指標弱于市場預期,也讓國債期貨獲得反彈契機。華創證券固收團隊發布報告認為,8月部分數據顯示,經濟存在下行壓力。對債市而言,基本面對債市的利好作用將延續。

昨日上午10時,國債期貨逆勢走強并成功翻紅。截至收盤,十年期國債主力合約T1912收報98.590元,漲幅為0.09%,兩年期和五年期品種也跟隨走高。

“如今市場分歧較大,影響債市的因素不僅是經濟數據,利率走低等利好也難以快速兌現。此外,還有擔憂油價暴漲等因素。”一位金融機構人士向記者表示。

經濟學家鄧海清認為,8月份部分數據走弱存在多個偶然因素,例如臺風影響等因素。

華創證券分析師周冠南表示,考慮到近期擾動因素增加,債市短期或面臨較大調整壓力。同時,盡管基本面和流動性環境總體利好趨勢不變,債券收益率也難以趨勢性上行。

鄧海清認為,短端債券市場利率沒有下行的空間,長短利差盡管有所修復,但仍處于歷史偏低水平,長端也將受制于增量利空而出現持續回調。

此前,也有機構認為,央行或將在10月份通過調降MLF利率,降低LPR利率。

責任編輯:趙彬

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