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地緣政治風險無力對沖全球經濟放緩 油價或將跌跌不休

也門胡塞武裝在9月對沙特煉油廠的攻擊,一度導致布倫特原油價格在幾分鐘內上漲了20%,這也是自1982年以來油價的最大日內漲幅。然而,油價的大幅上漲,最終被證明只是暫時的,在沙特阿美首席執行官保證供應將恢復的情況下,油價當天就下跌了6%。隨后,隨著對世界經濟增長和長期供應過剩的擔憂開始顯現,價格繼續下滑。自那以來,地緣政治價格飆升后持續下跌的模式再次出現,可以預期,這種趨勢將在未來一年繼續下去。

中東變幻莫測的安全形勢將繼續與全球各地各種貿易問題所帶來的經濟影響相抗衡。

地緣政治風險給油價帶來支撐

自1908年威廉·達西在中東發現石油以來,該地區一直具有重要的地緣政治價值。這一價值以及若干歷史變數一直是該區域不穩定和沖突的核心。這些沖突有兩個方面:內部和外部。特別是,沙特阿拉伯和伊朗之間的緊張局勢一直是該地區沖突的驅動因素。該地區還有兩個最重要的海峽,占世界石油儲量的60%以上。該地區的石油數量和不穩定程度,使其很容易成為石油分析師和交易員研究的最重要的地緣政治因素。

盡管很難預測中東局勢的走向,但新伊朗協議仍是最緊迫的問題。除非特朗普政府及其歐洲盟友能夠達成新的解決方案,否則該地區局勢升級的可能性依然很高。

雖然歐洲國家正試圖成立一個特殊目的機構,以避免美國的制裁,并繼續從伊朗購買石油,但不可否認的是,制裁產生了影響,盡管伊朗的出口繼續下降。盡管爆發全面戰爭的可能性仍然很小,但近期沙特阿拉伯與伊朗之間的沖突以及土耳其入侵敘利亞的事件表明,中東的地緣政治風險因素對石油市場來說非常活躍。

國際貿易局勢威脅全球石油需求

第二個將繼續影響油價的主要因素是國際貿易局勢的經濟影響。國際貿易局勢可能不會直接影響石油價格,全球經濟一體化意味著全球經濟疲軟有一個完善的關系較弱的石油需求。

分析人士認為,長期石油需求將受到影響。世界貿易組織最近將今年的貿易額從2019年4月預測的2.6%下調至1.2%。全球經濟增長預期也從2.6%下調至2.3%。德國、美國的制造業活動都出現了大幅下滑。美國供應管理協會(ism)采購經理人指數(PMI)降至47.8%,為2009年以來最低。與此同時,汽車制造商一直在經歷兩位數的下滑。

國際貨幣基金組織稱,全球經濟正在“同步放緩”,今年只會增長3%,低于去年預測的3.9%。IMF在聲明中表示,貿易壁壘增加和地緣政治緊張局勢加劇繼續削弱經濟增長。IMF補充稱,到2020年,國際貿易緊張局勢累計導致全球GDP水平下降0.8%。

C6 Capital Holdings首席執行官兼創始人馬克·羅薩諾表示,當前,從英國脫歐到中東劇變再到美國大選,地緣政治格局非常不穩定。目前中東地區(KSA之外)的政治動蕩仍然是地區性的,而且是零星的,暫時不會對供應產生持久的影響。這就是為什么需求是一個重要的焦點,因為即使國際貿易局勢明天緩和——經濟放緩這個更大的問題也會壓倒任何好處。

但預計伊朗局勢將繼續影響石油價格。目前的制裁不會很快結束,因為特朗普總統希望在貿易問題上表現得強硬。最后,伊朗和沙特阿拉伯之間日益擴大的分歧將繼續擴大,并將導致軍事和經濟層面的更多襲擊。

只要地緣政治因素和國際貿易因素相互抵消,交易員和分析師就應該高度關注中東局勢的發展和貿易的進展。在庫存報告、鉆機數量和其他季節性、短暫的因素中,油價的長期趨勢可能會隨著全球經濟一起下降,直到中東地緣政治的突然爆發威脅到其他方面。

(文章來源:匯通網)

責任編輯:李靖琴

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